快手走到今天，局面确实不轻松。
又是财报季来临的时候，快手将第三季度所取得的成绩情况展示在了桌面上，从表面看上去确实是颇为引人注意并且显得很出色，其营收达到了三百五十五点五亿元，与去年同期相比较达成了百分之十四点二的增长幅度，净利润经过调整之后为五十亿元之数，跟去年同一时段进行对比实现了不起百分之二十六点三的增长态势。
不过呢，那些明白行业门道的人心里都清楚，查看财务报告的时候，可不能仅仅只盯着标题去瞧。实际上啊，真正起着关键作用的内容，常常是隐匿在增速渐渐变缓的曲线以及与同行业进行比较的情况当中的。要是把这份财务报告放置在放大镜下面仔细去审视一番，就会发现，表面看起来光鲜亮丽的增长态势背后，实际上存在着三个相当让人心里不好受的事实：
直播电商的根基，正遭遇着增长受限的状况以及信任方面的检验，它的增速，被抖音拉开了距离；AI相关的情况，虽说有着一定进展，然而跟Sora2等国际上处在前沿位置的产品相比较，体验还是显得较为普通；海外市场的收入，再次出现了下降，其战略方向，在摇摆不定之中变得模糊不明。
相比那些一路高歌猛进、各个领域全面开花的同行，快手所拥有的能够用来应对竞争的资源，确实已经没有多少张了——它仿佛成了一位迈入中年阶段的职场工作者，尽管一直以来都还存在着收入稳定且持续增长的情况，然而却已然显露出了那种想要用力却心有余而力不足的疲惫状态。
基本盘里的“增速隐忧”
快手的核心业务，表面稳，其实不然。
此份财报当中，传统业务的增速变缓，以及内在矛盾，相较于数字自身而言，更具备仔细品味的价值。向四周环视，同行现下依旧在快速地奔跑着，然而快手能够予以依赖的高增长引擎，好像是越来越局限了。
快手的营收主要是依靠三大块展现的，其中一块是线上营销，一块是直播，还有一块是其他（这里包含电商）。
今年三季度，快手有着线上营销收入，其数额为201亿元，同比增长幅度是14%，该收入在总营收里所占比例为56.5%，此占比是最大的，然而跟之前年份相同时间段相比较，其增速显著下降了，（2023年增速为26.7% ，2024年增速为20.0%） 。
以直播形式所获取的收入数额为96亿元，与上一年度相比较，仅仅增长了2.5%，其增长速度显著低于公司的其他主要业务板块，这表明爆发性增长的阶段已然过去。
这头曾经的“现金奶牛”，现在看着有点挤不出奶了。
更需要加以警惕的是，直播业务曾经是增长引擎，如今却变成了那种，需要借助各种新玩法来维持当前状况的，“守成”业务 。
你瞧瞧快手于近期在诸如AI礼物与虚拟主播这般的创新方面所进行的投入情况，你就能够明白了，简单来讲呢，无非就是想要针对日渐呈现出疲软态势的打赏模式给予一针强心针，以此来改变现状 。 ？
但问题是，这些花活儿真能救场吗？我看悬。
更为悬乎的是监管方面存在的风险，在今年9月的时候，国家网信办针对泛娱乐化这一问题直接将快手点名了，这一拳，恰恰打在了内容生态的软肋之处，过度娱乐化在短期内会让人感觉颇为爽快，然而从长期来看却会对人造成伤害，并且还会一直处于被监管密切注视的状态下。
未来的直播业务，真的不会在于去搞更多花里胡哨的虚拟礼物，而是必须要从“秀场模式”实实在在地升级成为“内容服务模式”。比如说，在知识付费、在线教育这些场景当中，去寻找一下新的机会。
快手实则有着基础，在2024年这一年当中，平台之上泛知识视频的每年发布数量高达1.9亿条之多，泛知识连麦直播的场次达到了491万场，每天的平均搜索次数为1.2亿次。这表明快手的用户存在着强烈的求学需求，将直播间转变为学习的场所、技能培训的房间，相较于单纯地寻欢作乐具有前景得多。
老靠着娱乐老本行吃饭，迟早坐吃山空。
观快手电商，于三季度之中，其GMV达三千八百五十亿之数，此数值乍看颇具唬人之感，然而其业务质量表现却令人为之心有忧虑之意呵。
9月，市场监管总局对快手附属的“成都快购”展开立案调查，此公司主要承担“快手小店”运维之责，供给供货商、服务商以及直播基地入驻等服务 。
当行业处于狂奔状态之际，快手电商好像没能妥善驾驭商品品质。倘若电商缺失信任，那么就仅仅剩下电商本身了，然而那片早就杀得异常激烈的红海。
更关键的问题在于，当用户的消费更多是被内容激发，而非主动搜索时，平台的推荐算法靠不靠谱，商品质量靠不靠谱，服务靠不靠谱，这三者一起构成了更复杂的竞争壁垒。
并且横向去做一番对比，愈发扎心了。依据《晚点》所进行的报道，抖音电商在前十个月期间GMV增速超出30%，全年目标是要冲击4万亿。快手电商的体量以及增速，显著地被抖音电商远远甩开了一大截。
最根本的那个问题，依旧是用户增长慢下来了，今年三季度的时候，快手拥有月活7.31亿，就同比增长上去看是2.4%。跟2023年同期9.4%以及2024年4.3%的增速相比较而言，显著呈现出增长变慢的态势了。
再去瞧一瞧抖音，数据所呈现的是，截至到2025年9月的时候，它的月活量为9.36亿，在过去的一年之中，其增速始终维持在14.7%，不管是月活的规模，还是增长的速率。都已然超过了快手。
对于所有互联网公司而言，都不得不面对用户天花板愈渐逼近这样一个终局，增量已然不见，存量之间交锋拉开帷幕，平台运营逻辑必然要彻底转变方向，在维持社区处于健康状态与此同时保证用户体验的状况下，如何精准细致地提升单个用户的价值，这无疑是一道颇具难度的问题。
快手能否答好，关乎其基本盘的稳固。
AI故事：理想很丰满，现实很骨感
这份财报当中最为亮眼突出的部分是可灵AI，快手当下整个所拥有全部寄托的最大希望也是该可灵AI 。
然而，可灵所具备的这一点光亮，就当前的状况而言，还没办法照亮快手往后的发展前景。在同行于人工智能领域进行多方面的布局，且各个方面都取得显著成果的时候，快手能够依靠的好像依旧仅仅只有可灵这一张牌。
今年第三个季度，可灵的收入超出了3亿元，看上去还算可以，然而在第一季度时是1.5亿元，第二季度为2.5亿元，实际上环比增速也在变慢，并且在总营收当中它仅仅占据0.8%。即便依照快手所宣称的，要将年目标调整到10亿，在千亿的年营收面前，这也就是一项“盆景业务”，只不过好看罢了，却无法很好满足需求。
纵观国内AI战地，已然战火纷飞，灵所处的状况是各大厂商全方位的竞争态势：字节跳动的即梦AI，阿里巴巴的通义千问，腾讯的混元……无一不是投入大量资源 。
这个句子存在信息错误，Sora等内容有误，我按照正确信息为你改写：最近，阿里巴巴不断发布面向C端的人工智能产品“通义闻声”“语犀”还有对话式大模型“通义千问”，特别是“通义千问”首周下载量超越了其他同类产品，突破1000万次，刷新了全球人工智能应用的增长纪录。
相互比较而言，快手当下于AI领域之中，能够摆上台面的，具备市场关注度的，主要而言还是可灵 。
但牌太少，容错率就很低了，能抓住的机会也就更少了。
快手于推动AI跟核心业务相融合这件事上，其动作并非迟缓。然而问题在于，当下的融合更多是在工具层面得以体现，并且还尚未能够对业务逻辑予以重塑亦或是创造出具有决定性的优势。
有许多人将可灵视作“中国版Sora”，对其寄予了深厚期望，这致使外界自然而然地会把它跟全球顶级的Sora作比较，必须得承认，可灵自身并非不好，它的2.5 Turbo模型就连在知名测评机构的榜单之上都曾拿到了全球第一 。
但把可灵与Sora2这样的顶级同行相比，差距依然明显。
这种差距并非全部体现在技术参数方面，而是更多地存在于产品定位以及用户体验之中。Sora2借由“免费加上社交”这样的模式，快速在圈子里走红，上线仅仅5天，其下载量便突破了百万。它使用户能够借助自己的虚拟形象，与朋友合拍视频，着重突出互动以及好玩特点，门槛极其低，强化了在圈子里爆火的概念。
凭什么非得要Sora去做社交平台呀，原因十分简单，那就是这属于经历从“单一对话工具”朝着“生态化社交平台”的战略转型 。
藉由构建起一片能达到互动成效的社交网络平台区域，能够将“模型所具备的能力朝着基于用户所处情境进而实现商业层面的盈利转化”这样一整套连续不断的部分串联起来。此番布局并非单纯只是功能范畴的扩充，而是针对人工智能相关产品的增长内在逻辑展开的深度层面的优渥化处理。
可灵呢，它更形似一种专业的创作工具哟，虽说画质以及控价能力是在不断提升的啦，然而对于普通用户来讲呀，生成视频的时候仍旧需要去调试参数呢，其学习成本是比较高的哟，并且社区呢，也更加倾向于技术方面的交流啦，社交能力是比较薄弱的哦。
终究而言，处于AI视频的时代状况下，获得用户的一方便能够获取天下态势。Sora2已然证实了社交所具备的价值意义，现如今就是要看可灵可不可以施展快手的传统优势之处，于专业范畴与大众群体之间寻觅到一种平衡状态了。
最让人担心的，是可灵团队的稳定性。
今年8月，快手副总裁离职，这位副总裁是可灵AI技术负责人张迪，其在离职后，在B站和阿里之间有辗转选择的情况，这反映出AI领域人才竞争的激烈程度，在技术快速迭代的AI赛道，人才流失可能直接影响产品的演进速度，导致产品的质量受到影响。
说穿了，实验室所进行的测试分数，其衡量的对象为技术参数，然而呢，用户所需求的是那种好用的产品，并且是易用的产品。
可灵于技术指标方面，或许呈现出较为出色的表现，然而，在用户体验这一方面，以及社交功能这一领域，还有生态建设这一方面，均需朝着行业领先者进行更多的学习 。
在当下这个将用户体验置于至高无上地位的时代，哪怕技术已然达到无比先进的程度，也务必要使得用户在使用过程中能够感受到内心的舒畅才行。
海外业务：从开拓到守成，战略收缩了
海外市场曾经是快手的星辰大海，如今也在显露颓势。
今年三季度这段时光，快手海外收入降至十一亿五千四百万元之数，与去年同期相较下滑幅度达百分之十三点三，虽说经营亏损收窄至六千四百万元金额，可也宣告了今年前两季度持续盈利态势的终结，句号。
快手出海的核心问题，不是不够早，而是不够坚决。
成立于2017年且进军巴西的快手，堪称是中国短视频出海领域的先行者了对不对。截止到2024年，快手于巴西拥有超过6000万的月活用户，覆盖了将近30%的巴西人口吧。用户每日平均使用时长稳定在75分钟以上，这份关于用户基本盘的数据，表面上看起来依旧是极其亮眼的那种情况了吧。
然而，竞争的裂痕正从这片看上去稳固的基业下方冒出来。今年开始，巴西成了全球跨境电商都要争抢的地方，竞争的格局已经产生了颠覆性的改变。真正的威胁并非在于用户增长是不是到顶了，而在于快手耗费多年培育起来的市场以及用户，正被后来的人靠着更厉害的商业化手法迅速地“夺走”！
其中的强劲对手是Shop，依据墨腾创投数据，今年5月正式进入巴西，电商仅用四个月就实现指数级增长，9月GMV达到4613.5万美元，相较于5月刚进入时暴增45倍。
这种速度，已不是追赶，而是对市场格局的重新洗牌。
还有阿里速卖通的强劲有力地迅速兴起，在本年开展的海外双十一大促活动期间，速卖通巴西站点创造了自2013年开启站点以来的单日达成交易的最高纪录，并且一下子超过了亚马逊、Temu、美客多等相关平台，登上了苹果App Store巴西购物类别应用程序的榜首位置。
快手在巴西现在面临的，是典型的两面夹击：
借助内容生态以及病毒式传播的方式，实现了与电商交易的无缝对应连接；速卖通依靠阿里系所享有的供应链能力，直接深入到交易的核心实质当中。然而快手，却在这两者之间陷入了困境之中。
出海的挑战不只是商业策略的选择，更是组织能力的考验。
有一种话，在快手内部流传着，它就是：“待在西二旗，是做不好国际化业务的”。这句话，道出了出海业务的本质，那就是：在陌生的市场，做本地化经营，这从来就不是个容易的过程。
到现在为止，快手国际化业务的负责人有过四次更换：最开始负责的是刘新华，之后是创始人程一笑亲自带领团队，接着在2020年原滴滴副总裁仇广宇加入，到了2022年 ，快手原商业化事业部负责人马宏彬 。
每更换一名将领，便更换一套作战手段 ，这般频繁的战略动摇 ，致使前线的将士们内心感到无所适从 。与之相较 ，竞争对手的组织架构要稳定许多 ，投入也更为坚决许多 。
现今的快手海外，落入了一种非常典型的战略局势之中：向前迈进，惧怕亏损；向后退缩，心有不甘。若是激进地拓展，有可能再次走上亏损的老路；要是保守地经营，又无法抵挡对手那猛烈的进攻态势。
究其根本，快手于海外所面临的困境，从本质上来说乃是战略定力有所缺失。它无法如同那些背靠大厂的玩家一般不计成本地进行投入，也难以像真正的本地化公司那样深入到腹地之中。在应当全力投入的时候却选择了试探，而在需要耐心等待之际又急于求成。
这个根本问题不解决，快手在海外可能很难讲出漂亮故事。
结语
说到底，快手现在挺尴尬的。
基本盘的增速落了后，AI仍旧是那种得加以养护的“盆景”，海外市场更是遭遇同行激烈的挤压。当前，极为纠结的是下述情况，即就是要稳稳当当去赚取现阶段的钱财，还是不顾一切去赌一个充满不确定性的未来 。
此选举，相较于财务报表上面罗列的数目，要关键许多。究竟是心甘情愿成为一家仅以盈利为目标而失去吸引力的企业，还是勇于在关键要点之处投入巨额赌注，其选择结果决定了快手最终能够前行的距离长短。
时间，已经不站在它这边了。
直播带货培训
